近日，贵州省正式实施《贵州省十大千亿级工业产业振兴行动方案》（以下简称《方案》）。其中明确，
一、纸烟行业发展现状分析 参考观研天下发布《
近年来，新型烟草应运而生。新型烟草主要可以分为电子烟，加热不燃烧产品和以口含烟、鼻烟等为代表的无烟气烟草
烟草原产于美洲，印第安人发现其中含有可以兴奋神经的物质，在部落会议和祭祀活动中吸食其燃烧的烟，西班牙殖民者将其带
过去数十年以来，世界卫生组织一直在全球范围内推动人们戒烟，2006年世界卫生组织出台了《
在新型烟草（特别是加热不燃烧烟草）产品的研发推广方面，菲莫国际占领先机。2014年，菲莫
自2008年起，菲莫国际聘请了400多名科学家和行业专家，投资超过45
1、新阶段啤酒竞争模式悄然生变，行业开启中长期改善
1、啤酒：诸家争涨，升级略迟却不曾落下
作为一种能够提供高额利润与税收的产品，烟草具有极高的经济价值，与此同时，烟草作为一种有害的产品，
一、白酒销量占比68%，增长77%最快 高端酒类需求：由三公消费转向居民升级消费；17年
（一）进入行业的主要障碍 进入行业的主要障碍如下：
（一）行业利润水平变动趋势及原因 啤酒酿造设
参考观研天下发布《2018年中国啤酒行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测》 &nb
一、行业逻辑为上，个股逻辑为次 食品饮料投资行业逻辑为上，个
一、城镇化、棚改、房产去库存，白酒行业景气、大众品持续回暖 1
啤酒行业潜在盈利能力的提升预期主要来自于两方面：1）消费升级趋势下推动产品价格带不断上移，从而逐步提高啤酒吨价与盈利能力；
啤酒市场具备典型的地域失衡特征，中西部消费力相对较弱。以2016年为例，全国人均啤酒消费量约为33升/人，仅有北京、山东等13个省份的人均消费量达到全国平均线
参照日美啤酒行业发展趋势，在行业量增拐点出现后，啤酒消费量将明显减少或保持平稳，而这主要取决于经济与人口情况。
1、行业进入重质增效阶段，内部效益有望稳步提升 外部并购放大行业规模效应，内