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2018年全球石油化工行业原油进口量及需求量分析 opec 欲增产百万桶 下半年多空博弈更为激烈(图)-pg电子试玩免费

       在油价持续高涨的氛围下,2018 年5 月25 日,沙特阿拉伯与俄罗斯在圣彼得堡举行会谈讨论是否要增产原油100 万桶/日以控制油价过快上涨对全球原油需求的负面的影响。

       2018 年6 月6 日,美国政府主动要求沙特和其他主要产油国增产约100 万桶/日。不过,我们需要强调的是,本次增产100 万桶/日其实是对opec 减产执行率过高(矫枉过正)的一种修复,旨在使减产执行率从152%降至100%(减产总目标180 万桶/日*52%约等于100 万桶/日),并非在2016 年10 月(减产参照月)的产量基础上增产100 万桶/日!当前的格局就是沙特、俄罗斯、阿联酋等国想要重新分配委内瑞拉空出的额度来“合理”增产,有关增产的事宜将2018 年6 月22-23 日于维也纳举办的opec 与non-opec 产油国大会上决定。

       从美国方面来看,美国主动提出要求沙特等其他国家增产一方面是担心油价过高会加快美国国内通胀(美国通胀水平与油价关系较大),截止2018 年6 月7 日,美国国内汽油价已突破至3.018 美元/加仑,创下近三年以来的最高水平,从eia 公布的美国汽油消费数据来看,美国汽油消费具有明显的夏高冬低的季节性特征,而高的汽油零售价格将给即将暑期自驾游的美国居民造成更大的压力。

       参考观研天下发布《

       另一方面,美国管输能力已经受限,wti 无法大量出口至其他国家,而正在建设的美国管网预计将于2019 年下半年投产,也就是说美国受制于管道,难以快速弥补产量缺口,同时高油价又带来通胀,使得美国借助沙特,俄罗斯等国放宽减产以平衡油价成为其主要诉求。

图表:2015-2018 年美国汽油零售价(美元/加仑)


 资料来源:观研天下整理

图表:2013-2018 美国汽油消费量(千加仑/天)


 资料来源:观研天下整理

       从需求端来看,中国是全球原油市场的最大买方。根据中国海关总署2018 年5 月24 日公布的最新数据,2018 年5 月中国原油进口量达到3905 万吨,2018 年1-5 月中国原油平均日进口量达到127.1 万吨,同比增长8%。自2015 年油价进入新常态以来,我国原油进口量逐年增加,持续强劲增长,中国已成为全球原油市场最大的买家。

图表:2015-2018 年我国原油进口量(万吨/月)


 资料来源:观研天下整理

       自2017 年我国原油进口量超过美国并成为全球第一大原油进口国以来,我国原油进口量维持强劲增长势头,而美国原油进口量则进一步下降,中美两国原油进口量的差距进一步拉大,2018 年3 月中美原油进口量的差距已经达到200 万桶/日。另外,从我国原油进口最大的两个来源opec 和俄罗斯来看,中国原油进口量占opec 和俄罗斯原油出口总量的比例从2016 年1月的23%提升到2018 年3 月的30%,提高了7 个百分点,由此可见,中国在全球原油需求端的比重进一步提升。

图表:中美原油进口量对比(万桶/日)


 资料来源:观研天下整理

图表:opec 与俄罗斯原油出口量及中国原油进口量对比(万桶/日,%)


 资料来源:观研天下整理

       而从全球原油需求来看,根据国际能源信息署(iea)2018 年5 月的最新月报(oil market report)、美国能源信息署(eia)2018 年6 月的最新能源展望(short-term energy outlook)和石油输出国组织(opec)的最新月报(opec monthly report),三大机构均预测全球原油需求将继续增加,但增幅不同,其中iea 预计2017 年全球原油需求同比增加160 万桶/日,2018 年同比增加144 万桶/日,增幅略微缩小,eia 预计2017 年全球原油需求同比增加130 万桶/日,2018 年同比增加180 万桶/日,增幅扩大,opec 预计2017 年全球原油需求同比增加166 万桶/日,2018 年同比增加165 万桶/日,增幅稳定。我们认为,2018 年全球原油需求增幅基本稳定,同比增加约百万桶/日左右。

图表:iea,eia,opec 预测的全球原油需求量(百万桶/日)


 资料来源:观研天下整理

图表:iea,eia,opec 预测的全球原油需求同比增量(百万桶/日)


 资料来源:观研天下整理

       综合考虑全球原油边际供给和需求及其当前的油价环境,我们认为,如果美国严格执行对伊朗的制裁的话,伊朗和委内瑞拉这两个国家下半年有望合计减产100 万桶/日左右。在目前这个时间点上,如果opec 与non opec 增产幅度超过100 万桶/日,那么下半年全球原油市场将会增库存;而如果opec 与non opec 增产幅度小于100 万桶/日,那么下半年全球原油市场将平衡或去库存。但是,我们需要特别强调的是,如果下半年美国页岩油可以继续通过非管道渠道(如卡车等)缓解管道运力不足瓶颈的话(假设下半年美国增产50 万桶/日),那么即使opec 与non opec 的增产幅度小于100 万桶/日,下半年全球原油库存也大概率将增加。

资料来源:观研天下整理,转载请注明出处(zl)

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液化石油气是在炼油厂内,由天然气或者石油进行加压降温液化所得到的一种无色挥发性液体。液化石油气是化工基本原料和新型燃料,目前主要应用于民用燃气和化工领域,分别占比25.8%、44.7%。随着化工及生活生产对液化石油气需求增多,我国液化石油气表观消费量不断增多。

2022年04月24日

生物柴油是由可再生的油脂经过酯化或酯交换工艺制得。狭义来讲,生物柴油是指植物油(如菜籽油、大豆油、花生油、玉米油、棉籽油等)、动物油(如鱼油、猪油、牛油、羊油等)、废弃油脂或微生物油脂与甲醇或乙醇经酯转化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯。

2022年04月11日

上游带动石脑油行业产量持续上升 但供给缺口仍较大 对外依赖度较高

石脑油是指原油中从常压蒸馏开始馏出的温度(即初馏点)到200℃(或180℃)之间的馏分。石脑油的上游主要是原油、氢气、催化剂行业,下游则主要包括乙烯、沥青、对二甲苯、成品油等行业。

2020年11月18日

我国成品油行业现状及竞争:供需矛盾显现 中石油中石化龙头优势明显

成品油按照《成品油办法》(商务部令2006年第23号)第四条称成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。在2020年11月5日,发改委发布通知,24时将下调汽柴油限价,每吨汽油下调160元、柴油下调150元。这是今年第五次油价下调,本次调价也是2020年第二十一次调价。

2020年11月16日

全球炼油市场供给端增长缓慢 疫情或倒逼行业新进“洗牌”期

炼油是将石油通过蒸馏的方法分离生产符合内燃机使用的煤油、汽油、柴油等燃料油,副产物为石油气和渣油,比燃料油重的组份,又通过热裂化、催化裂化等工艺化学转化为燃料油,这些燃料油有的要采用加氢等工艺进行精制。截止2019年全球探明石油储量达到17383亿桶,增速放缓。

2020年09月18日

中国液化石油气行业供需端双向发力 山东省产量为何遥遥领先?

以液化石油气产量第一大湿山东省为例,山东省除了原油资源丰富外,地炼加工能力同样突出。目前,山东省除济宁、泰安、莱芜、枣庄、聊城和威海6市没有炼化企业外,其他各市均有布点,其中东营、潍坊、淄博、滨州聚集了37家地炼,炼化能力14526万吨,占总数的73%。

2020年09月16日

2020年1-5月中国成品油出口总量同比上升 其中柴油占比最大

按照《成品油办法》(商务部令2006年第23号)第四条,成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。2020年5月我国成品油出口量为389.2万吨,同比下降13.3%;1-5月成品油出口总量为2444万吨,同比上涨6.86%。

2020年07月08日

2019年石油天然气行业大部分并购交易发生在下游 私企在交易量占优势

2017年、2018年我国石油天然气行业并购交易金额稳定在107亿美元左右,2019年交易金额增至155亿美元。2019年我国石油天然气行业并购交易数量发生65起,与2018年数量持平,其中,大部分交易发生在下游,共43起。

2020年05月14日
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